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港股SPAC上市机制迎尝鲜者 能否重演在美股热潮

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  港股SPAC上市机制迎尝鲜者 能否重演在美股热潮查阅上市申请书,AAC准备要点闭切亚洲异常是中邦的新经济行业,如绿色能源、性命科学及先辈科技与修筑行业。公司每股A类股份发行价是10港元,每手入场费最低为100万港元。

  因较守旧IPO具有上市经过更简略、耗时更短、本钱更低等上风,过去两年SPAC正在美股墟市掀起高潮。法拉第异日、太空旅逛公司维珍银河均是通过SPAC告终美股上市。毕马威中邦统计的数据显示,2021年,美邦的SPAC上市数目共计522宗,集资额达1437亿美元,按年拉长73%。异日,SPAC正在港股是会复制正在美股的受捧海潮,抑或是不服水土,值得深度观测。

  卓殊目标收购公司,即由资深投资者或拘束人发动的空壳公司,其通过发行股份召募资金,用于正在划定的时候内并购一家未上市的、有生长性的公司,使该公司间接取得上市位子,从而为股东创建具有吸引力的回报。

  因为并购宗旨、并购获胜率及后续谋划才略等都具有不确定性,SPAC又被称为资金墟市的“盲盒逛戏”。

  中泰邦际政策剖析师颜招骏呈现,发动人和拘束团队的过往履历、项目获取才略和并购才略,是权衡SPAC异日能否获胜告终并购生意的主要成分。

  招银邦际资管是由招银邦际全资具有的资产拘束公司,而招银邦际是招商银行的全资子公司。AAC Mgmt的股东则包罗AAC的拘束团队及咨询人委员会的成员,以及悉数奉行董事。

  据悉,AAC的重要拘束团队基础来自招银邦际。此中,招银邦际董事总司理、招银邦际资产拘束部主管及招银邦际投资委员会重要成员蒋榕烽控制AAC的首席奉行官兼董事会主席;招银邦际的董事总司理兼招银邦际资产拘束营业的投资者联系主管凌尧控制首席财政官兼奉行董事;招银邦际副总裁乐迪控制首席运营官兼奉行董事。

  别的,招银邦际的两位董事总司理吴骞和漆潇潇控制AAC非奉行董事。M31资金创始拘束共同人仲雷、曾任摩根大通中邦投资银行主席的龚方雄,以及曾任毕马威中邦世界身手及媒体行业承当人的吴剑林三人控制独立非奉行董事。

  AAC正在上市申请书中称,其将愚弄招商银行及招银邦际平台的项目获取才略,正在亚洲异常是中邦的新经济行业寻找并购宗旨,识别受益于特有身手壁垒的营业,并促使承继公司正在亚洲宗旨墟市的营业份额拉长。

  凭据上市端正,AAC需于上市后24个月内告示卓殊目标收购公司并购生意,并需于上市后36个月内达成卓殊目标收购公司并购生意。

  “SPAC异日的代价重要取决于并购标的的生长性以及并购生意计划能否告终众赢。”深圳天爱资金投资总监杜先杰以为,招银邦际这回“饮头啖汤”更众的是给其投行营业带来必定品牌效应。依据港交所今朝的端正,异日SPAC公司上市后不妨简直没有活动性,并购的情状也起码要等1-2年后才气观测。

  2022年1月1日,港交所的SPAC上市机制正式生效。与美股墟市比拟,港交所的SPAC机制正在投资者资历、发动人资历划定及上市周围等方面更为肃穆。

  从投资者条件看,正在并购达成之前,港交所只应许专业投资者认购和营业SPAC证券,美股则是应许片面投资者参预。从并购宗旨条件看,港交所条件并购宗旨公司须契合悉数港股IPO端正,美股则须知足IPO财政要求中的一条即可。从发动人条件看,港交所条件SPAC的发动人须具有本身资产、企业拘束履历,美股则是不作肃穆条件。

  港交所上市主管陈翊庭呈现,港交所明了不契合秤谌的企业通过反向收购上市对投资者带来的危机、对其他IPO申请人的不公,以及对墟市声誉变成的影响。以是,从起源计划SPAC机制时,港交所曾经夸大,通过SPAC并购上市的企业与申请IPO的企业相通,须契合相通的资历及合意性划定。

  近年来,受未剩余生物医药公司上市及中概股赴港上市的胀舞,港股IPO墟市保留较高热度。据AAC的上市申请书,截至2021年12月31日,港交所正正在统治逾120份上市申请。别的,2015岁暮至2021岁暮,正在港股上市的内地企业数目弥补43.8%。

  机构以为,SPAC行动守旧上市格式的增补,将给发行人供应新挑选。港股墟市IPO吸引力正在SPAC轨制确凿立下进一步擢升,拟上市公司的上市过程将明显提速。但SPAC对港股融资额和墟市成交额的奉献度仍待观测。

  正在杜先杰看来,因为港股SPAC对认购者条件、并购宗旨条件等较为肃穆,2022年港股SPAC的数目和融资金额应难以重现美股前两年的热度。后续港交所不妨渐渐放宽SPAC的上市和认购门槛,从而抬高投资者介入度,并为更众具有生长性的公司供应上市机遇。

  华泰证券以为,2020年往后美股SPAC募资额已超2400亿美元,这些SPAC要正在缔造后的24至36个月内达成愚弄上市召募资金的并购生意,意味着洪量资金正在寻找优质宗旨公司。港股SPAC并购宗旨公司的质地也不妨影响异日港股SPAC的旺盛度。

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